发布日期：2024-10-19 20:47 点击次数：106
资料显示，正扬科技成立于2004年9月，公司法定代表人及董事长均为顾一新，公司主要从事一般项目:机械零件、零部件加工;机械零件、零部件销售;电子产品销售;五金产品研发;五金产品制造;五金产品批发;塑料制品制造;塑料制品销售;塑料包装箱及容器制造;汽车零部件研发;汽车零部件及配件制造;汽车零配件批发;智能车载设备制造;智能车载设备销售;电子元器件与机电组件设备制造;电子元器件与机电组件设备销售;碳减排、碳转化、碳捕捉、碳封存技术研发;新兴能源技术研发;软件开发;软件销售;数据处理服务;智能控制系统集成;专业设计服务;工程和技术研究和试验发展;电子、机械设备维护(不含特种设备);技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广;技术进出口;货物进出口。(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)。
资料显示，山大电力成立于2001年4月，公司法定代表人及董事长均为张波，公司主要从事电力设备及系统、节能设备、储能设备、光伏电站设备、机电一体化设备、网络安全设备、安防设备、仪器仪表、计算机及网络设备的开发、设计、生产、销售、技术服务、技术咨询、安装及维护;计算机软件开发、生产、销售、服务、技术转让、咨询;信息系统集成及服务;电动汽车充换电设备、新能源电力设备、充电运营系统的开发、生产销售、运营、维护、安装和技术服务;电动汽车充换电站的建设、运营和维护;电网线路及电力设备的检测、维修技术服务;无人机的技术开发、销售;电力销售、电力供应;设备租赁;房屋租赁;普通货运(有效期以许可证为准);汽车租赁;出租汽车客运;安全技术防范工程设计、施工(须凭资质证书经营);承装(修、试)电力设施;电力工程施工总承包;消防设施检测、维修、保养;消防设施工程专业承包;自营和代理各类产品和技术的进出口业务。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)。
智通财经APP获悉，国泰君安发布研报称，近日油价下跌，除经济担忧外，或更多源于利比亚原油供给恢复及OPEC+可能增产消息。考虑传统能源韧性，若原油增产有效执行，油价下跌将有望驱动油运需求继续增长，甚至超预期。过去两年贸易重构与炼厂东移驱动油运需求大增，且油轮供给刚性逐步凸显，2024上半年油运市场产能利用率已处阈值。市场或误解油价下跌对油运影响逻辑，建议逆向布局。
国泰君安主要观点如下：
短期市场：贸易节奏主导即期运价，实业界普遍预期仍有旺季
油运市场2024上半年淡季不淡，而过去三个月即期运价明显回落，引发市场担忧。国泰君安认为，或主要源于淡季需求疲弱，以及地缘油价对贸易持续抑制。八月下旬VLCCTCE曾短期明显回升，应为船东把握货盘集中释放而积极挺价。提示贸易节奏主导即期运价波动，而2024Q3油轮船东实际经营期租将高于市场运价指数均值。油运市场自十月将进入传统旺季，基于冬季需求增加、炼厂配额使用、以及船东挺价意愿增强等多种因素仍在，实业界普遍预期2024年旺季运价仍将回升，提示旺季运价高度难以研判，亦非核心投资逻辑。
中期趋势：油轮期租水平稳中有升，反映实业预期景气上行
近期油运即期运价明显回落，而期租水平仍稳中有升。VLCC中东-中国航线即期市场TCE自5万美元回落至2万高位，而VLCC一年期期租仍维持在近5万美元/天高位，三年期期租较年初上涨4千美元/天，五年期期租较年初上1千美元/天。而在期租水平稳中有升的同时，油轮船东普遍将到期期租运力投放即期市场运营，而扩大经营敞口以增加未来盈利弹性。国泰君安认为，期租水平上升与船东经营策略充分反映实业界普遍预期未来数年油运景气将继续上行。一方面，油轮供给刚性凸显；另一方面，业界预期油运需求仍将持续增长。
若原油增产驱动油价回落，将利好油运
油价下跌对油运是利好还是利空？核心在于油价下跌的原因。若是原油需求缩减导致油价下跌，对原油终端消费与海运量的影响将取决于油价下跌对量的刺激程度可否对冲需求曲线移动。若是原油增产导致油价下跌，而原油需求相对稳定，将大概率刺激原油终端消费与海运量增长，则利好油运。换句话说，油价的下跌，实际是保障原油增产计划可以落地为原油销售量如期增加。
过去两年，油运景气上行，承受了OPEC+自2022年10月数次减产的持续影响，油价中枢上升对油运需求存在抑制。近日油价下跌，除经济担忧外，或更多源于利比亚原油供给恢复及OPEC+可能增产消息。考虑传统能源韧性，若原油增产有效执行，油价下跌将有望驱动油运需求继续增长，甚至超预期。
投资建议：过去两年贸易重构与炼厂东移驱动油运需求大增，且油轮供给刚性逐步凸显，2024上半年油运市场产能利用率已处阈值。预计未来数年供需将继续向好，油运景气上升与持续将超预期，仍具油运超级牛市期权，当战略性重视。市场或误解油价下跌对油运影响逻辑，建议逆向布局。维持招商南油(601975.SH)、中远海能(600026.SH)、招商轮船(601872.SH)、中国船舶租赁(03877)“增持”。
风险提升：经济波动风险、地缘局势、油价风险、安全事故等。
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